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罗伟广:投资不能坏了心态

  有过2009年、2010年的大红大紫,再到现在的“绯闻缠身”,广东新价值投资的投资总监罗伟广笑言,这已经是自己第四次大起大落。不过相对于之前的“小打小闹”,现在他已经是全国知名的阳光私募经理。虽然外界的传闻纷纷扰扰,但面对记者的采访,罗伟广依然很“淡定”。他称“不能坏了心态,这对职业投资人来说很重要,打消外界疑虑最好的方法便是业绩,我现在要做的工作不是和流言蜚语纠缠,而是认认真真找股票做业绩。”

  大红大紫的2009

  2009年可以说是罗伟广事业的分水岭。那一年,他管理的新价值二期以192.57%的收益率一举夺得当年的阳光私募冠军,并且大幅跑赢第二名公募基金大佬王亚伟,此一役让罗伟广一战成名,他成了投资界的“最牛私募”、“赚钱王”、“一哥”。曾有读者向记者咨询,自己资金不够,不知有什么办法才能购买罗伟广的产品。似乎拥有罗伟广的产品,便会搭上一部驶向财富的快速列车。

  罗伟广首创的暴利拐点法视频,曾在网上被热传,“我的这种暴利法则就是在市场底部刚起来、很犹豫的时候,选择一些被低估的好股票,可取得超额收益”,这被不少投资人奉为理财圣经。

  罗伟广说:“2009年的市场比较适合我,这个成绩是超水平发挥了。我在底部1700点与高点3478点这两个点位看得比较准。在1700点时,大量买入。2009年4月份转向估值较低的银行地产,到8月份股指到达3478点附近时,我将重仓股减至五成,最低时减至三成,有些产品几乎空仓。”

  罗伟广也成立了新价值的金字招牌,在市场上的号召力是“一呼百应”。2010年新价值也得以快速发展,产品从个位数,一下子蹿升至20只。

  落寞的2011年

  花无百日红,人无千日好。时间很快来到了2010年四季度,罗伟广管理的产品业绩出现快速下跌,市场出现质疑声。有关的负面报道开始浮出水面,“业绩变脸”、“沦陷”、“踏错”、“被套”、“廉颇老矣”这样的负面字眼,纷纷和罗伟广的名字扯上关系。

  特别是今年的重仓股爱施德的暴跌,更把他推向风口浪尖。据统计,爱施德一季度末的流通股东前十为私募基金所包揽,其中新价值系持股1347万股,占最新流通盘6591万股的20.5%,期末持仓市值达5.24亿元。

  在接受记者采访时,罗伟广也坦诚地表示,他进入的时机可能是早了一点。“我看好该家上市公司,主要是它的盈利模式,它和其它3家国代商一起,几乎垄断了所有高端智能手机的销售,但4家中它是唯一的民企,而且从历史业绩看综合竞争力最强,目前正是普通手机向智能手机更新换代的时候,它作为手机界的苏宁、国美,个人认为日后的发展不可小觑,不过我当时介入时,忽略了从2G时代过渡到3G时代时,2G手机有个降价去库存的过程,以及3G智能手机爆发初期会有供应不足的过程,这个过程让爱施德一季度的业绩出现变脸。不过从现在来看,库存清理已经接近尾声,3G智能手机的供应也跟上了,因此我认为其高速发展的时点很快就要来临了。”

  淡定看起落

  对于从之前的大红大紫,到现在的负面缠身,罗伟广笑言,自己看得很淡,“这已经是我第四次起落了”,我并不是从2009年才被人称为“股神”,也不是2011年才被叫做“亏损王”。

  1995年作为暨南大学经济系二年级的学生,罗伟广偶尔从港澳同学处得到了一些介绍巴菲特投资理念和投资故事的书,那时这类投资的读本在内地还是稀罕玩意儿。他一下子便被其中的故事所吸引,原本懵懵懂懂的未来,也一下子豁然开朗起来。从那时起,他便立志做一名基金经理。罗伟广当初朴素地认为,做实业也许只能做一种自己熟悉的行业。但做投资,却可以参与很多自己感兴趣的行业,而且能分享实业带来的收益。

  罗伟广带着对巴菲特的景仰,在1995年一头扎进股市。当时的沪指只有500点,是中国最早的大熊市时期。从1995到1996年,罗伟广整整守了一年多,才开始赚钱。不过让他逐渐开始明白市场的涨跌道理。经历了2008年的滑铁卢,新价值坚持了下来,并在2008年底的1700大底后踏准的操作节奏成功翻身,也就是2009年,罗伟广再次被称为股神,不过和之前相比,这次范围被扩大到全国。他已经历了四次“股神”到“亏损王”的轮回经历。

  在接受记者采访时,罗伟广坚定地表示,自己是中国特色的价值投资法:抄底的时候以价值投资的标准选股,持股的时候以趋势投资的手法运作,逃顶的时候以技术分析来判断时点。

  “集中兵力重点出击一直是我的特色,不过在做对股票时,大家就认为我是股神、是神话,是市场上的奇迹。但是一旦做错便是杀手、是亏损王、是不懂装懂的伪投资人。从1995年开始接触股票以来,我便用这种方法。怎么在不同的背景下,对我的评价却千差万别?”

  罗伟广直言不讳称,这两年他确实感到来自媒体、渠道、客户的压力,“有很多人打电话给我,建议我不要集中持股,多买几只股票分散风险。当然我会谢谢他们的好意,作为一名在这个市场浸淫十多年的基金经理,我当然明白其中的道理,但是想要做好产品,就必须要有一个鲜明的特色。我的特色便是高收益、高风险,我的客户也是这种类型,在行情好时一定要赚得盆满钵满,但不幸碰上熊市,也能承受较大的风险。 ”罗伟广承认自己是个固执的人,“这是我最大的优点,也是我最大的缺点。”

  展望

  跳出盘面看宏观

  对于下半年的大盘走势,罗伟广明确表示:目前市场在2800点做平台,一旦通胀开始触顶回落,货币政策不再步步紧逼,市场的表现会非常乐观。“两年的上下振荡让大家看不出方向,跌到2600是过度的反应,2800点是正常的区间,是上还是下?大家跳出盘面看它外部宏观的因素:第一,通胀见顶和紧缩周期进入尾声这个预期是否兑现,主要看7月和8月的通胀数据和加准备金的节奏是否放缓,因为这个预期是支持这次大盘2600反弹的根基,后面的数据发展符合预期了,2800就是大底,否则还是会再考验2600箱体底部。第二,大盘要突破3200,单单靠通胀见顶紧缩结束是不够的,因为紧缩力度减小不代表放松,央行不放松,没钱就没行情,如果国内的游资例如房地产资金不进来,或者老百姓的存款搬家不发生,没有新增资金也难以让大盘当前的闷局突破3200到3500区间。当前比较现实的期望就是限购政策推广的二三线城市后,房价上涨预期扭转会挤出大批过剩资金,其中一部分流入股市导致一次指数行情。总之,守住2800要看通胀见顶,攻克3500要看房地产调控成功。

  2009年中到现在,市场已经围绕2800振荡了两年了,因为通胀、紧缩以及房地产调控等两大因素未明朗,预计振荡格局还会维持半年以上,但这闷局一旦打破,低估值的股市完全可以产生一波真正意义上的趋势上升行情。在近期的这种振荡市中,胜负对未来收益都不是决定性的,而我们现在所做的一切,都是为了那次决定性的行情打基础而已。

  看好中小盘成长股

  对于下半年板块的选择,罗伟广的意见是:“中小盘成长股是首选。第一,在通胀加紧缩,而且经济不愠不火的大背景下,大盘蓝筹虽然估值低估,但从历史经验看仍很难有大机会。另外,它们横盘振荡了一年多了,没有足够大的宏观面改变或者资金面好转,根本没有外力能改变它们的振荡的惯性和趋势。第二,中小盘成长股最适合当前的宏观经济环境和股市环境,资金有限更要集中火力攻击中小盘股制造大起大落的波动,才能让大资金也有获利机会,2009年四季度到2010年四季度,在指数不涨的背景下,中小盘个股结构性牛市并黑马频出就是例子。第三,经过2010年11月以来近8个月的中小盘个股结构性熊市的挤泡沫,以创业板、医药、消费、科技、新兴行业等为代表的很多成长股都完成的价值回归,相比大盘蓝筹的优势又重新凸显了。

  他认为,从2600开始的这次反弹是中小盘股的一次大级别行情,因为中小盘股票有宏观面和资金面偏好的“天时”优势,也有调整8个月处于低位的“地利”优势,更有近期主力资金放量介入的“人和”优势,抓小放大应该是近这几个月的主导操作策略”。

  四次“股神”经历

  ●罗伟广第一次是被称为股神是在2000年年底,当时证监会放行B股,罗伟广嗅到其中的机会。“其实理由也很简单,当时相关的新闻报道铺天盖地,在一定程度上表明政策对于B股很支持。其次当时A股的平均市盈率是60倍,而B股只有10倍,同样的标的,价格却相差甚远,其中的鸿沟即使不完全填平,缩小差距也是必不可少的。” 这一步棋走得不错,毕业仅仅三个月,他的收益超过了3倍,罗伟广也因此一炮而红,在自己的小圈子内声名鹊起。不过B股被爆炒只是一阵风,很快从“哪里来回哪里去”,市场出现剧烈调整,之前的收益也变成了“浮云”。第一次犯错,罗伟广解释为:少不更事。

  ●第二次成为股神,是2003年底提前预测了五朵金花为代表的价值投资行情,他所推荐个股都成为那波行情的大黑马。不过那次罗伟广还是没有成功扞卫自己的胜利果实。当时为了抑制市场的快速上涨,有关部门接连使用宏观政策调控,股市也一夜之间由牛转熊。这一次,罗伟广理解到政策对于市场的重要性。

  ●第三次则是2005年到2007年的股改大牛市中,提前把握了2005年股改导致的千点大底,并在随后两年的大牛市中实现跑赢大盘一倍以上的收益,完成了操作超大资金和构建投资团队的实践过程并奠定了新价值的基础。抱着 “想和全国高手pk一下”的想法,2007年他加入阳光私募,探索管理有公开业绩记录的基金产品经验。但2008年百年一遇的金融风暴,给刚成立的新价值产品带来了巨大的打击。这一次犯错,罗伟广体会到国际金融市场也可以完全改变国内经济和股市的趋势,全球金融一体化达到史无前例的地步。百年一遇的小概率事件一旦发生,基金经理过去所有成功的历史经验反而可能成为其失败的祸根。

  ●2009年,罗伟广再次被称为股神,不过和之前相比,这次范围扩大到全国。当年他管理的新价值2期以192.57%的收益率雄霸江湖,罗伟广也在那年被圈内人称为“东邪”。不过这一次市场又给罗伟广开了一个玩笑,“2010年11月以来,虽然指数调整不多,但很多个股跌幅超过50%,这也是在我的投资生涯中绝无仅有的,因为有一些重仓股出现错判,有一些重仓股出现阶段性的利空,对我管理产品的净值形成了很大影响。使到自己又从2010年三季度前的股神变成2011年后的亏损王了。”罗伟广表示,4次成功到失败的轮回,每次都是因为遇到一些超越了自己的经验或者能力的新情况,最终没有处理好而犯错导致投资失利,这可能就是每个基金经理都必须经历的痛苦成长过程吧。

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