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如何判断应否行权和有哪些风险

  权证持有者可以在指定期限到来时选择行权或不行权。而行权与否,就取决于届时权证是否具有行权价值。

  如果行权时权证处于价内,则行权价值为正股价与行权价之差;而如果此时权证处于价外,则权证不具行权价值,行权会导致损失。由于在到期后,权证不能交易也不能行权,权证价值为零。因此在行权期内,存在行权价值而不行权,或不具行权价值而行权,都会带来损失。

  从已经到期的9只权证来看,行权期内不适当的行权行为已经对投资者产生较大经济损失。如第一只到期的宝钢权证在行权期处于价外状态,不具行权价值,但仍有超过550万份宝钢权证行权,带来的损失达39万元;最近到期的原水CTP1行权份数为6.5万,损失也超过10万元。从统计结果看来,权证具备行权价值但未行权导致的损失超过270万元,权证不具行权价值却行权造成的损失超过60万元。 chaogu114.com-炒股114

  投资者在行权期间,面临的所有此类导致损失的可能性都称为行权风险。除了上述风险外,投资者在行权时还面临其他一些风险,下面以即将到期的包钢权证(580002、580995)来说明主要的行权风险:

  1.逾期风险。在唯一的美式权证机场JTP1到期后,当前市场上权证的行权期一般很短,除部分可分离债权证行权期接近10天外,其余多为3天或5天。一旦错过行权期,权证将丧失行权价值,成为废纸。如包钢认购(580002)、包钢认沽(580995)的行权期均为3月26日至30日五个交易日,3月30日权证到期之后自动作废,不具备任何价值。

  2.软件及操作风险。沪市权证和深市权证的行权方式并不相同,前者通过输入行权代码来行权,而后者通过交易软件中的行权功能来行权。目前很多投资者所使用的股票交易软件版本较低,虽然能进行权证买卖,但不具备行权功能,无法对深交所发行的权证行权。如果事先不清楚行权操作细节、不注意对交易软件进行升级,可能会发生临到行权手忙脚乱以致行权失败的情况。如包钢认购(580002)的行权代码为“582002”,而包钢认沽(580995)的行权代码为“582995”,行权时需要在“买入”方向正确输入行权代码。

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  3.行权资金或股票不足的风险。权证行权还需要持有股票或资金,其中认购权证行权需要账户中有足额资金,而认沽权证行权需要有相应份数的正股,否则会导致行权失败。





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